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新资本模式班7月课程回顾
来源:燕园商学院  点击量:4
新资本模式班7月课程回顾

新资本模式班精彩课堂】

2017年7月22 、23日新资本模式班的同学们再次相聚,共同聆听瑞宝国际投资控股有限公司总裁、永安信董事局主席乔志杰老师《新时代的新资本运作》;北京飞弦资本管理有限公司董事长、中央电视台【创业英雄汇】节目特约嘉宾何擎果老师《股权投资投后管理操作要点》精彩课程。


 

《新时代的新资本运作》—乔志杰

 

一、企业金融体系建设

1.经济增长与经济好坏

两者之间并无必然联系,而是与发展模式、体量有关。所谓经济不好主要原因在于供求关系的变化。
例如:3-16岁身高增长率高,成年后几乎不增长,但生活质量与身高增长率无关。

2.计划经济-市场经济-资本经济
(1)在计划经济到市场经济转型时,企业死亡率极高,某地企业死亡率高达110家/天,但整体看经济发展快速良性发展。
(2)市场经济核心是竞争,但目前供需关系严重失衡,所以也将淘汰。
(3)资本经济将从更快变为更健康的模式创新。
3.资本经济
(1)经济发展模式:共享经济。
(2)财富制造方式:从财富创造时代到财富管理、财富传承。
(3)企业竞争方式:计划经济(管理能力),市场经济(管理、经营能力),资本经济(管理、经营、运营能力)。
(4)消费习惯。

 

二、运营能力

1.战略能力
原先做企业大多并非出于战略,而是出于机会。
战略选择并非行业抉择,而是人生抉择,行业无好坏,只有做的好坏。
2.金融能力
(1)原先企业寿命短,因为投资能力差。
如何投资?不要看项目好不好,要看自己该不该做(和自我战略是否相符),能不能做(和自我资源能力是否相符),再看项目能不能做(项目价值是否可落地)。
(2)投资:先融后投,但大多企业是先投后融。早融早动,晚融晚动,不融不动。
(3)追求利润到追求收益。
例:A企业有3亿资金,需要1个亿做X项目,该项目年利润3000万。
方案一:用自有资金做,收益率30%
方案二:拿2000万,再贷款8000万,扣除800万利息后还剩2200万收益。收益率110%
3.资本能力
指企业发展过程中的融资能力、战略能力、投资能力以及资本运营能力。投资能力决定企业的成败,战略能力决定企业的方向,融资能力决定企业的速度,资本能力决定企业的模式,这四种能力被统称为资本能力。

 

 

三、企业资本运营

概念:
上市就是把企业做成一个商品(资本),合理包装(运营)后推向资本市场进行交易。

对上市的误区:
1.上市是为了融资?上市是为了改变企业发展模式。
2.上市难?上市难只是一个传说,所谓审批难并不影响企业经营,这只是一个过程。只想,徒增畏惧;做,总会走过去的。
3.公司还小?上市有条件,上市成功无条件。准备越早,成功率越高,成功时间越快,成本越低。
4.上市后不自由?企业经营方方面面、权责利无变化,只是多一个公告工作。不要将公开透明与自由混淆。违法违规成本最高,失去的是真正的自由。
上市过程:
1.准备阶段——拥有上市平台
(1)组建团队:多角色,并非一定多人头。
(2)制定规划:用什么上(做一个概念)?去哪上(多层次资本市场)?
(3)调整结构
(4)包装形象
2.提高阶段——达到上市条件
(1)经营业绩:达到门槛
(2)管理水平:规范——合法合规,结构完善,制度健全,流程标准,严格执行
(3)品牌形象:全面包装,大胆“包装”(宣传)
3.辅导阶段——完成上市资料
(1)选:不是选券商选公司,而是选保荐人团队
(2)配合:不捣乱不迷信
4.申报阶段——实现上市目标
做上市,成功一步登天,失败毫发无损。
敲锣:手跟眼走,有空练练。
5.运营阶段——开始快速发展
上市成功不是结束,是新的开始。

 

 

四、企业金融建设

融资不是一种行为,而是一种体系
1.优秀的金融资本团队
(1)金融团队与财务团队是对立的。

企业误区:让财务做金融。
财务团队:内控,“成本意识”,观念“好了一丢丢,还是很艰难”,性格“严谨仔细”。
金融团队:发展,“扩张意识”,观念“越来越好”,性格“热情大方,敢于/善于吹牛”。
(2)金融团队要求:专业,独立,优秀
人才要求:性格比专业重要(热情有话,张扬大胆),经验比知识重要(做过胜过学过)。
2.科学的金融资本规划
(1)规划书清楚、合理是最高标准。能3页别5页,能10页别15页。
经营规划:如何快速获得资本工具。
经营策划:如何提高产能、销量等。
(2)案例:
控制平台:不经营,不合作,不上市。
运营平台:可合作,不经营,上市平台。
经营平台:合作,经营。
3.合理的结构
4.光辉的企业形象
5.丰富的金融资源:银企是发展关系,切忌临时抱佛脚。
贷款之前先信任,信任之前先了解,了解之前先交往。

 


《股权投资投后管理操作要点》—何擎果

 

要点1、尽可能降低企业的试错成本: 

把控风险的不仅包括了基金的经营风险,也涵盖了已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下,各因素带来的不确定性。

可以尽可能降低企业的试错成本。企业在财务体系和人员匹配甚至于商业模式,那么保姆既是听诊号脉的医生,又是服务入微的管家。

从主观和客观大体两个方面,从政策、市场、管理、资金链(财务)等多个维度降低企业潜在的风险,从而实现投资的保值增值。

 

要点2、增强企业软实力深耕也可以成为增强投资机构软实力的一种方式: 

随着资本市场大体量地增长,但优质的项目毕竟是少数。为了吸引到足够多优质的项目,单纯靠资金的支持已经很难留住优质的企业方。

投资人更加看重投后管理带来的绩效改善,进而通过企业的有机增长保值增值。

 

要点3、反哺投前检验投资逻辑,这一点承载了投前投后互相辅佐的价值: 

在投前部门短期内完成企业投资后,投后人员通过长期的跟进回访,甚至于纠错打磨后,对当初投资人员的投资逻辑进行检验。

如果发现问题,投后部门就要对项目亮起红灯,帮助项目方梳理商业模式的同时,及时地反馈给投前项目负责人。投前人员一方面解决当前企业存在的问题,另一方面在考察类似项目时规避这类风险。

 

要点4、内部建立专门的专家顾问/咨询团队,为被投企业提供如“嵌套式增值服务方案”: 

嵌入式投后服务也被创新工场采纳,除此之外,还设立各类核心成员的专属升级化的已投项目服务社群。同样,还建立投融资链条中各路中介机构的战略合作联盟。致力于打造一个核心的企业金融生态平台。

 

要点5、设有专业的运营团队为企业提供增值服务:  

专门为所投企业提供现金、收入、成本、组织架构和战略,团队与运营咨询团队以及高级顾问等,对提高企业商业收入和业务等提出规划和建议。在整合并购投资及其投后管理也有很多的一致性。

 

要点6、更多值得深究的是变现渠道的打通,即盈利模式的梳理和开发:

盈利模式也是一直思考的点,合理的盈利模式会为企业带来更多的流量和现金流,开始大规模启动造血功能,在规模上已经具有一定的优势,着力点要转变成扩展性和性能效率,以及细节处理和变现渠道。

 

要点7、战略布局:

接盘D轮或者Pre-IPO,投后部门需要协助项目方进行有效的战略布局,例如业务并购,佐以补充,完善产业链,为上市做准备。战略融资或并购,吸纳中小型企业,并购补充企业短板成为这个阶段上的企业发展的重点。

必要的战略融资与并购会成为这轮跟进的投资机构应该实时关注的重点。这一阶段上的投后角色开始更多的是定期跟进,资源补充对接。

 


【轻松时刻】

 


【2017年7月新资本人物—吴茜同学

人生信念:人生信念:成功只有一个理由,失败却有无数借口!

学习感悟:2016年我来到新资本模式班上课,确实让我的知识又有了一个迭代的飞跃,和之前所接触过的课程内容不一样,让我深知自己尤其在资本创新方面更需要不断的汲取、学习,取长补短,融合多方面的经验总结。

在此还要特别感谢新资本模式班,让我结识了更多志同道合、优秀的同学们。借助新资本模式这个平台超强的运营能力和资源整合能力,是真正可以帮助我把企业的价值得到进一步的提升。期待8月再相聚!